8 cohort 双维度分类: 当前还持有的按 current 分级; 已退场 (current ≈0) 按其 peak 分级。
标签稳定 + 数学守恒: 每 cohort 全期净累积 = 该 cohort 当前总持仓 (退场类全期净 = 0)。
当前持有: ●巨鲸 ≥ ·
●中户 ≥ ·
●散户 ≥ uPEG。
已退场: ●原巨鲸 (peak ≥100) ·
●原中户 ·
●原散户。
●dust peak 也 ≈0, 噪音 · ●基础设施 v4_pool/router/CEX。
解读:
🔴当前巨鲸↑ + ●原巨鲸↓ = 大户内部换手 (健康) ·
●当前散户↑ + ●原巨鲸↓ = 大户分发到散户 (⚠️ 警惕) ·
●原散户↓ = 散户被洗掉 (一般无害)。
incumbent (旧巨鲸) = 在数据前 1/3 时段就已出现的当前巨鲸;
new (新巨鲸) = 数据后 1/3 时段才首次出现的当前巨鲸。
旧线下行 + 新线上行 = 真换手 (健康);
两线都下行 = 巨鲸总体在退场, supply 流向中下层 (你担心的"分发")。
X = 时间桶, Y 正向 = 该桶内 买入 (receive), Y 负向 = 卖出 (send)。 每个地址一种颜色, 上下同色代表同一地址。橙色折线 = uPEG / USD (右轴)。 点击 legend 单独看某地址。
严格定义: 该地址首次出现在 7 天内 + 当前余额 ≥ 10 uPEG (中户/巨鲸) + 不在 infra_set。 数学守恒: 因为新地址在窗口前余额 = 0, 所以 7d 内 (总买 - 总卖) = current_balance。 ●巨鲸 ≥ 100 · ●中户 10–100 · 橙色折线 = uPEG / USD (右轴)。